ANÁLISIS CUANTITATIVO 1 - Cómo crear carteras de inversión eficientes? | Teoría de los mercados aleatorios

Seguramente ya conoces el análisis técnico para el estudio de gráficos y el análisis fundamental para las inversiones de más largo plazo pero.. Sabías que hay un tercer tipo de análisis que no sigue la teoría de predicción de precios?

Se trata del análisis cuantitativo, una variante del análisis financiero cuyo estudio se centra en la creación de carteras de inversión eficientes sin tener en cuenta la variación futura de los precios. Una forma analítica de eliminar el factor humano en las inversiones.

 

 

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Qué es el análisis cuantitativo en finanzas? Y cómo se utiliza para crear carteras de inversión efectivas

Dentro del mundo de las finanzas y las inversiones, el análisis cuantitativo consiste en el uso de las matemáticas financieras, por lo general derivadas del campo de la estadística, para el estudio de mercado y carteras de inversión.

Si bien es una metodología de estudio bastante difundida entre muchos sectores industriales modernos, no siempre se lo distingue con el nombre de análisis cuantitativo en los demás sectores. En el caso de las inversiones financieras, los analistas que llevan a cabo estos estudios cuantitativos, los denominan comúnmente como quants.

Su principal propósito dentro de los mercados financieros es la aplicación para la gestión eficiente de activos, el análisis de riesgos de carteras de inversión y la fijación de precios para derivados financieros (futuros, opciones).

Su aplicación va desde la gestión de carteras de inversión institucionales y fondos comunes de inversión, hasta el arbitraje financiero y el trading algorítmico.

 

 

Un poco de historia sobre el análisis cuantitativo, de donde sale?

Para entender la diferencia con los demás modelos de estudio de activos y mercados, debemos entender que el análisis financiero sigue dos teorías principales:

 

  • La evolución futura de los precios se puede predecir (análisis de mercados)
    • Análisis técnico (chartismo y/o A. T. Estadístico)
    • Análisis fundamental
  • La evolución futura de los precios no se puede predecir (teoría de los caminos aleatorios)
    • Modelos cuantitativos

 

 

Los estudios cuantitativos en los mercados financieros tuvieron su comienzo en la década del '70 en Estados Unidos, cuando algunas firmas de inversión comenzaron a utilizar fórmulas matemáticas para la asignación de precios a bonos y acciones.

En su tésis de doctorado "Portfolio Selection", publicada en el año 1952, Harry Markowitz fue uno de los primeros en implementar de forma directa conceptos matemáticos estadísticos a las finanzas.

Dentro de este estudio, Markowitz formalizó la idea de rentabilidad media y covarianzas de las acciones, que permitía cuantificar el concepto de diversificación en base a un mercado. Mostrando como analizar y procesar el retorno medio y la varianza de una cartera de inversiones dada, argumentó que un inversor debería mantener solo las carteras de varianza mínima para un retorno medio dado. 

Posteriormente en 1969, Robert Merton introdujo el cálculo estocástico en el estudio de las finanzas. Merton estaba motivado por el deseo de comprender cómo los precios son fijados en los mercados financieros, que es la cuestión económica clásica del "equilibrio".

En paralelo al trabajo de Merton y con su ayuda, Fischer Black y Myron Scholes desarrollaron el modelo Black–Scholes, que fue galardonado en 1997 con el Premio Nobel de Economía.

 

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El modelo o ecuación de Black-Scholes para activos financieros

El modelo de Black-Scholes es una ecuación de la matemática financiera utilizada para determinar el precio de ciertos activos financieros, basada en los procesos estocásticos.

Este modelo matemático desarrollado por Fisher Black y Myron Scholes, apareció referenciado en 1973, cuando Robert C. Merton lo incluyó en su publicación "Theory of Rational Option Pricing". Aplicado para el estudio de precios de las opciones financieras para la compra (Call) o venta (Put) de acciones en una fecha futura.

Para conocer más sobre las opciones financieras y cómo operarlas ingresa en el siguiente enlace:

 

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La teoría de mercados aleatorios o teoría del paseo aleatorio

Según la teoría del paseo aleatorio, todo cambio o evolución en el precio de un activo dentro los mercados financieros no puede ser predecible o estimable de ninguna forma. Debido a la aleatoriedad y eficiencia de los mercados, no sería posible realizar predicciones fiables sobre el camino futuro a seguir por el precio estudiando su evolución pasada.

De acuerdo con la idea del paseo aleatorio, los precios en los mercados no dependen de series temporales anteriores y se comportan de forma aleatoria. Haciendo mucho más complicada su medición y estimación.

Es importante remarcar que para que se de esta cualidad en los mercados, estos deben ser totalmente eficientes (aunque tolerando ciertas deficiencias). Es decir que cualquier dato, noticia o análisis, automáticamente se verá descontado en el precio de los activos afectados.

 

Pero entonces, si no se puede predecir el precio futuro de los activos.. Cómo crear una cartera de inversiones que sea eficiente?

 

 

Para qué sirve el análisis cuantitativo financiero?

Gracias a los modelos cuantitativos, es posible crear cartera de inversión que no se vea sujetas a predicciones de precios, eliminando el factor humano que suele ser el principal enemigo de una buena inversión de largo plazo.

Cómo?

Estudiando las variaciones previas de un activo, comparadas con las variaciones frente a un mercado y a los demás activos dentro de la cartera, se puede determinar cuáles y en qué cantidades debería ser los valores que compongan un portafolio de inversiones que maximice las ganancias, minimizando el riesgo.

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